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Eine erneut äußerst volatile Woche in den Finanzmärkten liegt hinter uns. Der NDX verlor 3,1%, der S&P 500 gab 1,6% ab, der Dow hat auf Wochensicht 1,2% zugelegt, der DAX gewann 1,3%. Die relative Stärke des Dow deutete sich schon seit dem Monatswechsel an. Am Donnerstag der Berichtswoche wurde der US-CPI für September gemeldet. Mit +8,2% gegenüber dem Vorjahr notiert er auf dem Niveau des Vormonats und bleibt unter dem Hoch von 9,0% vom Juni. Der Kern-CPI ohne Nahrungsmittel und Energie stieg jedoch um 0,3% gegenüber Ausgust auf 6,6% und damit auf ein neues Hoch (zuvor +6,3% im März). Das […]
Douglas Diamond, der ehemalige US-Notenbankchef Ben Bernanke und Philip Dybvig bekommen den Wirtschafts-Nobelpreis für ihre Arbeiten zu Banken- und Finanzkrisen. Die für die Auswahl der Preisträger zuständige schwedische Akademie schreibt dazu: „Um zu verstehen, warum eine Bankenkrise so enorme Folgen für die Gesellschaft haben kann, müssen wir wissen, was Banken eigentlich tun: Sie nehmen Geld von den Einlegern entgegen und leiten es an Kreditnehmer. Diese Finanzintermediation ist alles andere als ein einfacher mechanischer Transfer, denn es gibt grundlegende Konflikte zwischen den Bedürfnissen von Sparern und Investoren.“ Die hinter diesen Ausführungen stehende Theorie ist „Anno Tobak“, das galt vielleicht mal in […]
Was haben das unbegrenzte Gelddrucken und das Corona-, sowie das Klima-Regime gemeinsam? Das fragt Prof. Michael Esfeld in einem Artikel, der zuerst auf der Web-Seite des Brownstone Institute und in überarbeiteter Übersetzung beim Ludwig von Mises Institut Deutschland erschienen ist. Ich stelle nachfolgend seine Überlegungen dar. Esfeld schreibt, offensichtlich ist Ersteres die Voraussetzung für Letztere. Ohne Geld aus dem Nichts zu schaffen, könnte es weder die Corona-Lockdowns noch die Wende hin zu ineffizienten und unzuverlässigen Energiequellen geben, weil dann die Menschen die wirtschaftlichen Folgen dieser Politik direkt (noch direkter…) im Portemonnaie spüren würden. Nach der schmerzhaften Erfahrung der Religionskriege im […]
Sie wissen schon, wie der Spruch weitergeht. Die Versuchung ist groß, ihn auch auf das Ergebnis der Landtagswahlen in Niedersachsen anzuwenden. Über 75% der Wähler stimmten für SPD, CDU und die Grünen. Die SPD kommt auf 33,4% der Stimmen (-3,5% gegenüber der Landtagswahl 2017), die CDU auf 28,1% (-5,5%). Die Grünen erreichen mit 14,5% ihr bisher bestes Ergebnis in Niedersachsen. Die AfD wird von 10,9% gewählt, sie verbessert ihr Ergebnis von 2017 um 4,7%. FDP und Linke verpassen den Einzug ins Landesparlament. Rechnerisch würde es für eine Koalition von SPD und Grünen reichen. Die SPD kommt künftig auf 57 Sitze […]
Außer Spesen nichts gewesen… Der S&P 500 begann die zurückliegende Woche mit einem fulminanten Kurssprung, zur Wochenmitte ging ihm die Puste aus, es blieb ein Wochengewinn von +1,5%. Der NDX konnte gerade noch +0,6% auf Wochensicht einfahren, der DJI brachte es auf +2,0%, der DAX auf +1,3%. Laut Wells Fargo & Co. könnte eine gigantische Optionstransaktion den Aufschwung des S&P 500 zu Wochenbeginn ausgelöst haben. Das Geschäft umfasste Kauf und Verkauf von an den Index gebundenen Call-Optionen im Wert von rund 31 Mio. Dollar. Ein Market Maker auf der anderen Seite einer Optionstransaktion muss dabei Aktien kaufen oder verkaufen, um […]
Das jetzt zu Ende gegangene dritte Quartal war für keine Anlageklasse schön, außer vielleicht für Barmittel und Äquivalente. Der S&P 500 und der NASDAQ Composite verzeichneten ihre erste dreivierteljährliche Verlustserie seit 2009 und schlossen mit einem Minus von 5,3% bzw. 4,1% für das Quartal. Der DJIA beschloss das Quartal mit einem Minus von 6,7% und verzeichnete damit zum ersten Mal seit 2015 drei Verlustquartale in Folge. Eine Erleichterungsrallye in der zurückliegenden Woche fiel mit einer Wende in der Geldpolitik der Bank of England zusammen und hielt nur einen Tag. Der am Freitag veröffentlichte Bericht zum von der Fed genau beobachteten […]
Die globale geld- und finanzpolitische Dummheit der zurückliegenden Jahrzehnte beginnt sich, zu rächen. Seitdem Greenspann 1987 das Amt des Fed-Chefs übernommen hatte, wurde es zur Regel, den Geldhahn aufzudrehen, um Probleme in Liquidität zu ertränken. Das führte dazu, dass marode (große) Unternehmen als Zombies künstlich am Leben gehalten wurden, Sparern und Pensionsfonds wurde massiv geschadet, die Kluft zwischen den oberen und unteren Einkommens- und Vermögensgruppen wurde immer größer. Nach unten manipulierte Zinsen bildeten den Anreiz zu Fehlinvestitionen – wenig bis unprofitable Investitionen wurden kreditfinanziert. Hinzu kam der „moral hazard“, die Botschaft an die großen Unternehmen und vor allem an die […]
Es gibt kaum Zweifel, dass die Nord Stream Pipelines sabotiert, wahrscheinlich gesprengt wurden. Die Frage ist – von wem? Albrecht Künstle schreibt, Kriminologen würden sich zur Täterermittlung erst einmal fragen, wem nützt die Aktion. In Kriegszeiten käme es zwar vor, dass z.B. Brücken nicht vom Feind gesprengt wurden, sondern von der eigenen Armee. Insofern sei es nicht unmöglich, dass die Sabotage auf das Konto der Russen ginge, sie also ihre eigene Pipeline sprengten und sich so der Möglichkeit berauben, eines Tages wieder Gas nach Europa zu liefern. Das sei allerdings sehr unwahrscheinlich, fährt Künstle fort. Den durch den Anschlag bei […]
Der S&P 500 hat auf Wochensicht 4,8% verloren, der NDX bringt es auf einen Wochenverlust von 5,5%. Der DAX verlor im gleichen Zeitraum 2,7%. Als Grund für den Ausverkauf wird der US-Inflationsbericht für August angegeben. Man sieht darin die die nicht gerade neue Bestätigung, dass die Inflation mittlerweile tief im wirtschaftlichen Geschehen verankert ist. Das wird deutlich am Kern-CPI, der Güter aus den Bereichen Nahrungsmittel und Energie ausschließt. Dieser Index war zwar im Juli im Vergleich zum Vormonat etwas zurückgegangen, meldete sich aber im August mit einem monatlichen Zuwachs von 0,6% zurück. Das war doppelt so viel wie erwartet. Auf […]
[…]Kurs zum Jahresschluss im S&P 500 bei knapp 3000 zu rechnen. Das entspräche dem „historical target“ von Michael Hartnett, das er für Oktober erwartet (Chartquelle). Ein weiteres Zeichen für Schwäche bei der Entwicklung der Verbraucher-Nachfrage: Der schwedische Hersteller von Haushaltsgeräten Electrolux AB kündigt ein Sparprogramm an, die Nachfrage nach den Produkten sei in den USA und in Europa deutlich zurückgegangen. Der nach Whirlpool zweitgrößte Hersteller von Haushaltsgeräten sagt, die Nachfrage habe sich im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal inmitten von hoher Inflation und niedrigem Verbrauchervertrauen deutlich verschlechtert. Hohe Lagerbestände bei den Einzelhändlern hätten den Effekt auf das eigene Geschäft noch […]
