Search results for "verteilung"
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[…]indes in der zurückliegenden Woche ihre bullische Attitüde zügig ab. So revidiert die Volumenverteilung ihren bullischen Status, sie zeigt zudem akkumulativen Tempoverlust. Die tägliche Gegenüberstellung der Zahl von steigenden und von fallenden Aktien zeigt seit Wochenbeginn eine bärische Tendenz. Der TRIN als Indikator für die Marktbreite kippt ebenfalls in neutral zurück. Außerdem zeigt die Auswertung des Put/Call-Verhältnisses jetzt unter Einbeziehung der Volumenentwicklung bei Optionen einen Rückfall auf (knapp) bärisches Terrain. Das lässt die „Abstimmung“ der Marktindikatoren auf „neutral“ sinken (29:29%). Am Schluss der Vorwoche (13.9.19) fiel das Ergebnis noch mit 71:14% klar bullisch aus. Zur Enttäuschung der Bullen mag in […]
[…]das jährlich erarbeitete Mehrprodukt der Gesellschaft ausfällt, je mehr verschärft sich der Verteilungskampf, dem wirtschaftlich schwächeren Teil der Bevölkerung wird ein immer geringerer Anteil daran zugestanden. Andererseits erodieren Wert und Ertrag von Sparguthaben mit der Politik des billigen Geldes real immer mehr. Und drittens landen die von den Zentralbanken für den Ankauf von Anleihen (…neu aufgelegtes EZB-Programm) gezahlten Beträge letztlich bei der wohlhabenden Oberschicht, was die ungleiche Vermögensverteilung unterstützt. (Über deren geringe Konsumquote fallen die damit verbundenen Nachfrage- und Wachstumseffekte entsprechend spärlich aus.) Damit treffen schwache Wachstumsaussichten, zunehmende soziale Polarisierung und Unvermögen der Zentralbanken aufeinander. Auf der politischen Ebene führt […]
[…]einen frischen bullischen Status. Hinzu kommt, dass zum Ende der zurückliegenden Woche die Volumenverteilung auf Akkumulation umgeschaltet hat, die auf steigende Aktien entfallenden Volumina übersteigen diejenigen auf fallende Aktien. Der folgende Chart zeigt das auf der Startseite angezeigte zusammengefasste Ergebnis der täglich aktualisierten Marktindikatoren. Deutlich zu erkennen, dass sich das summarische Bild seit Mitte August aufzuhellen beginnt. Das unterstützt das kurzfristige Chartbild des S&P 500. Schafft es der Index, sich über 2950 festzusetzen, dürfte auch das Allzeithoch aus Ende Juli erreicht werden. Gibt es weiteren, wenn auch noch so lauen Rückenwind (oder zumindest kein Störfeuer) vom Verlauf der Verhandlungen im […]
[…]einer Rezession nähern. Ich hatte wiederholt den folgenden Chart gezeigt, der die Häufigkeitsverteilung von mehreren Merkmalen der Zinsstruktur auswertet und daraus berechnet, wie wahrscheinlich eine Rezession ist. Dieser Indikator hatte zum ersten Mal Ende Mai 2018 signalisiert, dass es innerhalb der nächsten vier bis sechs Quartale zu einer Rezession kommt. Dieses Signal ist aktuell nicht mehr aktiv. Wie der Chart zeigt, kam es bei den zurückliegenden Rezessionen kurz danach jeweils zum Einsatz einer Rezession. Im aktuellen Fall würde ich damit rechnen, dass dies gegen Jahresende der Fall sein dürfte. Der US-„Echtzeit-BIP-Indikator“, gebildet aus dem Produkt der Anzahl der Arbeitsstellen und […]
[…]verstärkt mit den beschriebenen Konsequenzen für die gesellschaftliche Produktivität und die Verteilung von Einkommen und Vermögen. Die autoritäre Propaganda muss dann auf immer höheren Touren laufen. Die Spirale dreht sich weiter und endet ab einem bestimmten Punkt unausweichlich in einem Krieg. Das ist auch eine der Lehren aus der jüngeren deutschen Geschichte (siehe hier!). Der Zusammenhang von Misallokation von Kapital – zunehmender Ungleichheit in der Verteilung von Einkommen und Vermögen – Anwachsen des „Populismus“ führt rasch zu einem Teufelskreis. Die Gefahr wird dann immer größer, dass demokratisch verfasste Staaten destabilisiert werden und autoritären Strömungen anheim fallen. Zum Thema siehe auch: […]
[…]Land teilweise deutlich an. Ein ähnliches Bild zeigt sich über denselben Zeitraum auch bei der Verteilung der Einkommen. Die bekannte Elephantenkurve wurde hier vorgestellt. Sie zeigt, dass die Mittelklasse der entwickelten Welt die große Verliererin ist, ihre Lage hat sich relativ gesehen schlechter entwickelt als die der Ärmsten auf dieser Welt. Die Mittelklasse der „Emerging Markets“ hat sich deutlich besser entwickelt, die allerobersten in der weltweiten Einkommens-Rangfolge schnitten am besten ab. Der folgende Chart zeigt anhand neuerer Daten, dass die Lücke zwischen arm und reich im globalen Maßstab aktuell sogar noch größer ist als vor zehn Jahren. Dem obersten 1% […]
[…]mahnen wie in der Vorwoche einige technische Merkmale zur Vorsicht. Da ist zum einen die Volumenverteilung, die sich seit einigen Tagen in Distribution befindet. Da ist zum anderen der Verlauf von S&P 500 und VIX, dem Angstmesser an Wall Street. Beide laufen normalerweise gegeneinander – steigen Aktien, sinkt der VIX und umgekehrt. Diese Art der Korrelation hat sich in den zurückliegenden Tagen ins Gegenteil verkehrt, beide Indices zeigen jetzt einen gewissen Gleichlauf. Das warnt vor Instabilität. Drittens ist weder die Marktbreite, noch die technische Verfassung, wie ich sie in dem Indikator TQUAL verfolge, besonders bullisch ausgerichtet. Gut möglich, dass das […]
[…]unter dem Rekordhoch. Aus technischer Sicht gibt es ein paar zusätzliche Warnzeichen. Die Volumenverteilung ist vor einigen Tagen in Distribution gekippt, was bedeutet, dass das auf sinkende Aktien entfallende Volumen größer ist als das auf steigende Aktien. S&P 500 und VIX laufen normalerweise gegeneinander – steigt der eine, sinkt der andere. Seit einigen Tagen ist das nicht mehr der Fall, die kurzfristige Korrelation ist in den positiven Bereich gestiegen. Das warnt vor Instabilität. Die Advance-Decline-Linie zeigt, dass sich das Verhältnis der Zahl steigender Aktien zur Zahl fallender Aktien im neutralen Bereich bewegt, die Marktbreite unterstützt das hohe Kursniveau nicht. Hinzu […]
[…]ungleiche Wohlstandsverteilung Kapitalismus – das geht schief Neues zur Einkommens und Vermogensverteilung Weitere Charts zur Verteilung von Einkommen und Vermögen Die Herausforderung unserer Tage Eine kritische Sicht auf den […]
[…]man sich breiter auf, untersucht mehrere Merkmale der Zinsstruktur und ermittelt deren Häufigkeitsverteilung, so kommt man zu folgendem Resultat. Der so gewonnene Indikator warnt seit Mitte Mai vor einer Rezession. Er hat einen Vorlauf von vier bis sechs Quartalen. Zwei Quartale hat er schon hinter sich. Die Überlegungen hinter diesem Chart habe ich in diesem Artikel dargestellt: "8. Dez. 2006: Rezessionsgefahr?". Es gibt weitere Signale aus dem Bereich der Makrodaten, die mit ihren Tempoverlusten zumindest eine ernst zu nehmende Abschwächung der Wachstumsgeschwindigkeit der US-Wirtschaft anzeigen. Hierauf wird in einem weiteren Beitrag […]
